Na quarta-feira (30), a Selic foi mantida em 15% ao ano pelo Comitê de PolÃtica Monetária (Copom), conforme já era amplamente esperado pelo mercado. Nesse cenário, o número de fundos imobiliários (FIIs) que pagam dividendos acima do CDI permaneceu estável em relação à última reunião, realizada em junho.
Apesar da estabilidade, houve uma mudança na composição da lista. O Life Capital Partners FI Imobiliários (LIFE11) deixou de integrar o grupo e deu lugar ao BTG Pactual Shopping Centers (BPML11), segundo levantamento da Economatica feito a pedido InfoMoney.
A análise considerou os 117 FIIs que compõem o Ifix, o Ãndice que representa os fundos imobiliários mais negociados da bolsa. No acumulado do ano, o indicador registra alta de quase 10%, impulsionado, em parte, pela expectativa de corte de juros em 2026.
Veja abaixo lista do FIIs que pagam dividendos acima do CDI:
| Fundo imobiliário | Dividend yield (12 meses) | Representação do FII no Ifix |
| HGPO11 | 44,59% | 0,43% |
| VGRI11 | 18,30% | 0,22% |
| GZIT11 | 16,93% | 0,73% |
| RZAK11 | 16,80% | 0,52% |
| BPML11 | 15,54% | 0,43% |
| CACR11 | 15,34% | 0,35% |
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Dividendos em FIIs
Leonardo Andreoli, analista da Hike Capital, afirmou que, ao escolher um FII com foco em renda, o investidor precisa olhar muito além do dividendo atual. “É crucial avaliar a qualidade e duração dos contratos, concentração de locatários, vacância, localização dos ativos, nÃvel de alavancagem (que tem penalizado duramente alguns fundos) e o histórico de gestão”.
Ele alertou ainda que fundos que distribuem muito no presente, mas às custas de reservas ou com inadimplência elevada, podem ser armadilhas. Em um ambiente de juros altos, acrescentou, o mercado tende a penalizar qualquer sinal de deterioração.
Vale lembrar que, com juros elevados e inflação alta, os FIIs de papel costumam ser beneficiados, pois estão atrelados a indexadores como o CDI ou o IPCA, o que garante uma correção dos rendimentos com base nas taxas atuais. Já os FIIs de tijolo, por outro lado, tendem a sofrer mais nesse cenário, porque as dÃvidas das empresas investidas ficam mais caras, e o poder de barganha para reajustar aluguéis diminui.
Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos, destacou ainda que a consistência histórica de distribuição, a governança do fundo e a relação entre o preço de mercado e o valor patrimonial (P/VP) também são elementos importantes para avaliar se o fundo está sendo negociado com prêmio ou desconto. “No geral, o foco deve estar na sustentabilidade dos rendimentos, e não apenas no valor nominal distribuÃdo”.
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